拳皇命运ssr哪个是值得培养:新股德恩精工300780行業分析

2019-05-22 10:59:37來源:瞄股網作者:小思

拳皇命运中文25集 www.wqmia.icu   5月22日,德恩精工正式開啟新股申購,股票代碼:300780,申購代碼:300780,總發行數量 36,670,000股,單賬戶申購上限為 14,500股,喜歡打新的朋友千萬不要錯過。

  公司簡介

  公司工廠始建于1995年4月,現已成為中國最大的機械傳動件生產商、中國最大的皮帶輪生產商,公司生產的機械傳動零部件是機械工業基礎零部件之一,廣泛應用于通用機械設備和專用機械設備制造業。

  行業分析

  上游:上游主要是廢鐵、 鋼材等主材料以及軸承、 螺釘、 螺栓、 螺套等輔助材料;

  下游:下游是石油、船舶、工程、礦山、包裝、印刷、 紡織、食品機械行業以及數控機床、空調、電機、壓縮機等行業。

  行業情況:

  1、機械傳動零部件行業發展概況

  機械傳動零部件是機械產品中的重要基礎件,屬于機械產品中的通用易耗件和快消品,下游客戶具有持續購買零部件更換的潛力。機械傳動零部件系列產品主要包括皮帶輪、 齒輪、 鏈輪、錐套、脹套、聯軸器等。

  傳動分為機械傳動、流體傳動和電力傳動三大類:電力傳動是利用電動機將電能變為機械能,以驅動機器工作部分的傳動。以下系傳動的分類:

  2、機械傳動零部件行業發展概

  (1)海外機械傳動零部件市場發展概況

  根據中國海關數據, 2017 年我國機械傳動零部件主要出口市場為美國、日本、德國、意大利、韓國等國家和地區,各出口市場的出口額占整體出口額的比重分別為 21.51%、 12.14%、 7.94%、 6.19%和 4.07%,其他地區合計占 48.16%。

  (2)我國機械傳動零部件市場發展概況

  我國機械傳動零部件產量從2011 年的 1,905 萬噸增長到 2017 年的 3,874 萬噸,累計增長 103.36%,年均復合增長 17.23%。預計我國 2018 年機械傳動零部件產量達到 4,209 萬噸。

  3、機械傳動零部件市場需求分析

  (1) 海外市場需求分析

  根據世界銀行 2019 年 1 月發布的《全球經濟展望》數據, 受相關國家貿易摩擦影響, 2018 年全球貿易同比增長 3.8%,相比 2017 年的 5.4%增長勢頭踩了剎車;預計 2019 年全球貿易較 2018 年增長 3.6%。同時, 2019-2021 年全球經濟預計將分別增長 2.9%、 2.8%、 2.8%。

  (2)國內市場需求分析

  中商產業研究院預計到 2022 年,我國機械傳動零部件產量將達到 5,929 萬噸。

  募投項目

  屏山精密機械傳動零部件智能制造基地項目等。

  風險

  除了過度依賴出口退稅,海外市場業務存在風險外,更值得重點關注的是其報告期內與關聯方頻繁的資金拆借行為,令人對其未來的財務獨立性畫上問號。

  四川青神農村商業銀行股份有限公司(以下簡稱“青神農商行”)系德恩精工控股股東、實際控制人雷永志、雷永強兄弟擔任董事的企業,與德恩精工構成關聯關系。

  2015-2018年間,德恩精工及子公司陸續向青神農商行借入高達26筆資金,各年累計借入資金分別為3,000萬元、8,700萬元、9,000萬元、12,100萬元,四年借入資金累計額3.28億元。

  2016-2018年,德恩精工向青神農商行資金拆借支付的利息金額分別為313.71 萬元、306.56萬元、121.45萬元。

  不僅如此,2015年德恩精工還與實控人雷永志、雷永強、董事王富民(直接持股12.23%)、監事茍瑕鴻(直接持股3.68%)、監事李茂洪(直接持股4.36%)、董事會秘書及副總經理謝龍德、副總經理李錫云在內的7位核心人員,拆入大量的資金。

  德恩精工向上述人員分別借入資金760.18萬元、760.18萬元、1,246.11萬元、448.6萬元、1,993.77萬元、73.2萬元、50萬元,利率為基準利率上浮20%,均于2017年償還。

  上述7筆拆入資金累計達5332.04萬元,2016-2017年,德恩精工向公司股東支付的借款利息分別為127.64萬元、25.03萬元。

  此外,2015年德恩精工還向黎明投資、有大投資分別拆入資金231.8萬元、231.8萬元,利率均為基準利率上浮20%,已于2018年償還。

  當拆借資金行為成為習慣時,僅僅靠大股東或實際控制人的書面承諾,上市后就能有效規避此類資金拆借行為的再次發生嗎?不禁令人對德恩精工的財務獨立性感到擔憂。

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